过去一年多来，中国房地产行业发展逻辑已从“规模扩张”切换至“存量提质”，市场竞争重心转向资产运营效率与价值挖掘。
在此背景下，港资与外资房企凭借长期深耕的经验与稳健经营的理念，积极调整发展策略，在聚焦一线及核心城市核心板块，深耕高端物业等优质赛道的同时，以低负债财务策略，择机扩充优质项目储备，实现逆周期稳健发展。
2026非内地房地产企业卓越表现10研究成果，研究对象是所有在中国内地开发、投资及运营项目的非内地房地产企业，指标包括营运、品牌、管理、模式与创新等核心维度，旨在全面评估企业的综合表现，挖掘转型期的优秀样本。最终嘉里建设、新鸿基地产、恒隆地产、凯德集团、太古地产等10家企业入选。
嘉里建设2025年内地业务实现双业态稳健发展，住宅业务创下历史峰值，办公楼业务在市场压力下逆势前行。销售业务表现突出，上海金陵华庭项目实现强劲预售，单盘贡献236.12亿港元的销售额，全年应占合约销售额达到252.77亿港元。
投资物业方面，内地投资物业及酒店组合的合并收入达到61.6亿港元。在内地办公楼市场普遍面临空置率上升、租金下行的背景下，嘉里内地办公楼出租率始终维持在90%的高位，核心城市甲级办公楼的租金与出租率均优于市场平均水平，展现出极强的资产运营能力。
新鸿基地产2025 年的内地业务继续坚持投资物业+物业销售双轮驱动的策略，业绩结构稳健。最新的半年期数据显示，，其内地投资物业总租金收入达28.25亿元，维持稳定。其中，零售物业组合表现尤为亮眼，在营业额与租金双升的带动下，收入同比增长5%至21亿港元。上海国际金融中心商场、北京apm、南京国金中心等标杆项目，通过持续的品牌升级强化租金韧性，核心区位优势助力企业穿越行业周期。
优质项目储备也为未来的增长注入新动力。2026年1月，新鸿基地产位于上海闵行的大型TOD旗舰商业TODTOWN Mall上海天荟广场正式启幕，ITC第三期也即将全面完工，涵盖370米高的B座摩天办公大楼、旗舰商场ITC Maison及上海徐家汇中心安达仕酒店，内地的业务布局得到进一步完善。
恒隆地产则是深耕内地高端物业的杰出代表，2025年内地物业组合租赁收入超过60亿元，核心商场客流与销售额继续稳步修复。除上海恒隆广场、港汇恒隆广场保持市场领军地位外，二线城市核心项目也普遍实现租金与销售额双增长，彰显高端商业的市场韧性。
2025 年恒隆更以内地商场为核心载体，落地V.3 全新投资战略，由外延扩张转向核心城市存量再投资，以高资本效益重构增长模型。
凭借审慎财务与精准再投入，目前恒隆地产内地业务现金流稳定、抗周期能力突出，成为商业地产存量时代标杆。
凯德集团作为资管强者，拥有强大的运营平台和多元资产运营能力，并持续通过升级改造、业态优化，以精细化运营提升资产的经营表现，挖掘优质资产的长期增值潜力。
乘着国内REITs东风，2025年9月，华夏凯德商业REIT成功上市，这也是国内首单外资消费REITs。2026年1月，随着商业不动产REITs试点政策推出，凯德积极响应，申报华夏凯德商业不动产REIT，并推出以综合体为主的首发资产包参与试点，进一步拓宽资产盘活的路径。
太古地产2025年表现稳中有进，在物业销售板块中，其与陆家嘴合作、在内地推出的首个住宅项目“上海陆家嘴太古源”表现亮眼，该项目自2024年推售以来，累计总收已达117亿元。物业投资板块中，内地零售业务是核心增长引擎，2025年实现应占租金收入总额53.53亿港元，同比上升2%。其中，上海兴业太古汇表现最为突出，期内销售额同比增长49.6%，位列所有项目首位，租金也实现1%的正增长。
值得关注的是，太古地产的投资计划正加速落地，2026年其将迎来北京太古坊、三亚太古里、上海前滩综合发展项目、上海陆家嘴太古源等多个重点项目揭幕，行业地位将进一步巩固，收入增长有望持续提速。
展望未来，随着消费市场持续复苏与行业政策不断优化，具备优质资产储备、成熟运营能力与灵活发展策略的非内地房企将持续领跑市场。
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